创业板注册制来了；航延险被薅300万谁之错丨一周热点回顾

创业板注册制落地

证监会主席易会满6月12日签出四份证监会令，创业板改革并试点注册制的制度规则正式出台。

此次发布实施规则包括《创业板首次公开发行股票注册管理办法（试行）》、《创业板上市公司证券发行注册管理办法（试行）》、《创业板上市公司持续监管办法（试行）》、《证券发行上市保荐业务管理办法》。与此同时，证监会、深交所、中国结算、证券业协会等发布相关配套规则。

下周一（6月15日），深交所将开始受理创业板在审企业的首次公开发行股票、再融资、并购重组申请。

根据过渡期安排，创业板试点注册制实施后，留出10个工作日时间，接收在证监会排队的200多家企业平移申报，审核顺序不变；10个工作日之后，也就是6月30日，就将接收新申报企业。

【点评】创业板改革并试点注册制相关制度规则正式发布，意味着创业板注册制改革正式启航，新规下的首批上市企业有望年内亮相。

国务院部署2万亿直达方案

6月9日，国务院总理李克强主持国务院常务会议，再次部署中央2万亿元新增资金直达市县事宜。

会议确定，建立特殊转移支付机制，将新增财政资金通过增加中央对地方转移支付、安排政府性基金转移支付等方式，第一时间全部下达市县。

【点评】今年财政政策力度空前，相比去年新增举债3.6万亿元，其中2万亿元属于中央新增举债，并且全部留给地方。这笔资金怎么花、如何管十分关键。国务院提出建立特殊的转移支付机制，可将原五级政府间层层转拨资金的分配路径扁平化，减少中间层级和避免截留占用，使资金能够第一时间全部直达基层县市。

CPI重回“2”时代

国家统计局6月10日发布数据显示，5月CPI同比上涨2.4%，环比下降0.8%；PPI同比下降3.7%，环比下降0.4%。其中，猪肉价格同比上涨81.7%，涨幅回落15.2个百分点。

【点评】随着新冠肺炎疫情对商品供应冲击的缓解、猪肉产能边际恢复，以及去年下半年的高基数影响，全年CPI大概率将保持下行趋势。其中，猪肉价格是影响CPI涨幅的重要因素，物价超预期回落，为货币政策打开更大空间。

5月信贷社融增速超预期

6月10日，央行公布数据显示，5月狭义货币M1同比增长6.8%，广义货币M2同比增长11.1%。社会融资规模存量增速为12.5%，比上月提升了0.5个百分点；金融机构人民币新增贷款1.48万亿元，同比多增2984亿元。

【点评】5月金融数据超预期，继续释放金融支持实体经济力度不断增强的信号。业内专家认为，虽然近期为了打击资金套利，货币政策边际有所收紧，但并不改变信用扩张趋势，各项宽信用政策仍在推进，继续为实体经济提供较为宽松的信贷环境。

5月出口持续超预期回升

6月7日，海关总署发布数据显示，以人民币计，5月份，我国外贸进出口2.47万亿元，同比下降4.9%。其中，出口1.46万亿元，增长1.4%；进口1.01万亿元，下降12.7%；贸易顺差4427.5亿元，增加60.6%。

【点评】继4月出口同比大幅反弹后，5月出口延续了超预期回暖趋势。这一方面是因为防疫物资出口增速快，另一方面，中国复产复工成果良好，对其他国家生产起到了一定替代作用，占全球出口份额“被动”增加。按目前的态势看，6月份外贸进出口情况可能还会进一步好转，第二季度整体也会略有改善。

航延险被薅300万惹争议

近日，南京鼓楼警方侦破一起航班延误保险诈骗案，从2015年至今，嫌疑人李某通过购票虚构行程，在近900次延误航班中获得了高达300多万元理赔金。目前，李某因涉嫌普通诈骗罪与保险诈骗罪已被警方采取刑事强制措施，案件正在进一步办理中。

【点评】对于李某的行为到底是薅羊毛带来的民事争议，还是刑事骗保，法律专家各执己见，无法达成共识。近年来，针对航延险等互联网险种的类似事件屡有发生，无论最后案件如何定性，保险公司相关风控和条款设置都需要进一步改进，以防范此类情况再次发生。

北京昨日新增6例本土病例

国家卫健委6月13日通报，12日0~24时，31个省（自治区、直辖市）和新疆生产建设兵团报告新增确诊病例11例，其中本土病例6例，均在北京。

6月13日，北京市丰台区市场监管局、丰台区卫健委联合发布消息称，北京新发地批发市场暂时休市。消息称，近日，北京市出现新增本地新冠肺炎病例，其活动轨迹涉及新发地批发市场。经检测，在市场从业人员及环境中检出新冠病毒核酸阳性。自6月13日3时起，新发地批发市场暂时休市，进行全面的卫生整治和环境消杀。

【点评】北京病例也再次给我们敲响了警钟，发生病例的风险随时存在。要持续抓好常态化防控，巩固稳定向好的防控态势。

深圳上演深夜抢房大战

6月10日晚间，深圳光明金融街以5万+/平方米的备案均价入市，出现了数百人提前一天通宵排队等认筹的情况，因人数过多太火爆深夜被官方紧急叫停、清场。深圳光明区住建局11日对该项目情况进行通告称，已要求开发商优化认筹安排，认筹时间将不少于5天。

【点评】地产专家认为，深圳市光明区叠加了光明科学城及深圳西部后花园概念，拥有一定的热度。而本次推出的楼盘低于周边二手房价格，一二手房价格倒挂，不仅吸引刚需客，也产生一定的套利空间，多方因素共同导致该项目的火爆。

美联储宣布维持零利率不变

当地时间6月10日，美联储宣布将联邦基金利率目标区间维持在0%~0.25%不变，承诺将资产购买速度至少维持在当前水平，并预计利率将保持接近零的水平直至2022年底。美联储主席鲍威尔承诺联储将动用一切工具帮助经济从疫情冲击中复苏。

【点评】美联储这一决定符合市场预期。不过在一揽子宽松政策中，美联储对于“负利率”政策仍然采取了相对谨慎的姿态。此前美联储官员们基本表态反对“负利率”，估计不到万不得已，美联储不会冒险跟进这一“时髦”的货币实践。

美股遭遇“黑色星期四”

当地时间6月11日，美国股市全线下挫。截至收盘，道琼斯指数下跌1861.82点，跌幅6.90%；纳斯达克指数跌5.27%；标准普尔500指数跌5.89%。三大股指均创3月中旬以来最大单日跌幅。恐慌指数飙涨近48%，自5月4日以来首次重返40关口。

【点评】纳斯达克指数突破万点触发回调、空头回补加剧波动、第二波疫情的威胁、美联储对经济复苏的警告，多重因素共同作用下导致美股暴跌。接下来即将开始的美国大选、第二波疫情、全球复苏乏力和贸易紧张局势有关的风险可能会使美国经济复苏道路复杂化。

特斯拉成为全球市值最高车企

当地时间6月10日，特斯拉（TSLA.NASDAQ）股价突破1000美元/股，收盘时达到1025.05美元/股，市值达1900.15亿美元，首次超越丰田汽车成为美股市场市值最高的汽车公司。

【点评】外界认为，特斯拉股价大涨是因为，CEO马斯克发布内部邮件称即将启动电动卡车Semi量产。此外投资者还期待特斯拉即将发布的新型汽车电池。分析师认为，特斯拉股价还有更大的上升空间，而中国市场的表现，将成为拉高股价的主要引擎。