资金涌入抄底！已有原油基金溢价率超100% 基金公司纷纷停牌、提示风险

在油价大跌之时，明知高风险，仍然有大量资金涌入“抄底”原油类基金，导致近期原油类基金出现高溢价现象。

据21世纪经济报道记者统计，目前国内有3只原油类基金出现了大幅溢价。

4月27日，嘉实原油（暂停申购）溢价率84.77%、南方原油（暂停申购）溢价率117.60%、易方达原油（暂停申购）溢价率118.37%。

4月29日，易方达、南方、嘉实基金公司纷纷公告提示风险，并且暂停交易。

此外，值得一提的是，有原油基金提示，4月30日，布伦特原油连续期货合约存在“移仓换月”的价格扰动风险。

高溢价

目前国内市场上共有7只原油基金（A/C，人民币/美元一起统计），它们全部是QDII，目前可查到的原油基金最新的单位净值为4月27日的数据。

4月27日，易方达原油A人民币（161129.OF）收盘报0.7370元，单位净值0.3375元，收盘价较单位净值溢价118.37%。

4月27日，南方原油A（501018.OF）收盘报0.7270元，单位净值0.3341元，收盘价较单位净值溢价117.60%。

4月27日，嘉实原油（160723.OF）收盘报0.7060元，单位净值0.3821元，收盘价较单位净值溢价84.77%。

其余的4只原油类基金（华宝油气、诺安油气、广发石油、华安石油）收盘价与单位净值大体相当，没有明显的溢价，甚至其中两只基金有微小的折价。

原油基金溢价与基金投资标的不同有关，有溢价的原油基金是以原油现货价格为主要跟踪的基金，没有溢价的原油基金则是以持有石油公司股票为主的基金。

自今年3月以来，随着原油价格大跌，大量资金纷纷“抄底”原油类基金，这导致了一季度期间原油类基金份额暴增逾一倍。

目前，市场上7只油气主题QDII基金的一季报显示，今年以来油气类基金份额由2020年初时的114.69亿份，增长至一季度末的249.71亿份，增长了135.02亿份，增长了118%。

这导致油气主题QDII基金达到额度上限，自3月中旬起，不得不关闭申购、定投等操作。于是很多投资者转向投资原油基金的二级市场，进而导致原油基金在二级市场出现很高的溢价。

格上财富研究员张婷表示，3月份以来原油价格大跌，很多投资者纷纷抄底原油，很多QDII基金达到额度上限，关闭申购，于是很多投资者转向场内的原油ETF，导致ETF出现很高的溢价，这一现象说明，很多投资者认为未来原油价格会回升，所以愿意以更高的溢价买入原油ETF。

那么，哪类原油基金适合抄底？

“当前投资油气基金主要通过QDII基金或者原油ETF，建议投资者购买以原油现货价格为主要跟踪的基金，不太建议以持有石油公司股票为主的基金。”张婷说。

基金公司纷纷提示风险、暂时停牌

针对高溢价，近日多家基金公司旗下原油基金纷纷就场内交易价格波动发布提示公告。

4月28日，易方达原油基金发布溢价风险提示公告称，该基金二级市场交易价格波动较大，请投资者密切关注基金份额净值。

2020年4月23日，该基金在二级市场的收盘价为0.788元，相对于当日0.3830元的基金份额净值，溢价幅度达到105.74%。

截止2020年4月27日，该基金在二级市场的收盘价为0.737元，明显高于基金份额净值，投资者如果盲目投资于高溢价率的基金份额，可能遭受重大损失。

仅隔一天之后，4月29日，易方达原油基金再次发布溢价风险提示公告称，2020年4月24日，该基金在二级市场的收盘价为0.760元，相对于当日0.3725元的基金份额净值，溢价幅度达到104.03%。

而到了4月27日，根据记者计算，易方达原油基金的溢价幅度进一步达到118.37%。

此外，易方达原油基金公告，为了保护基金份额持有人的利益，基金将于2020年4月29日开市起至当日10：30停牌，自2020年4月29日10：30复牌。

同一日，南方原油基金也发布风险提示性公告，值得注意的是风险提示中提及布伦特原油期货合约即将移仓换月，存在价格扰动风险。

投资人记者犹新，4月20日，美国WTI原油5月期货价格跌至-40美元/桶，最终收于-37.63美元/桶，暴跌约300%，创下历史新低，同时也是原油期货历史上的首次负价格，部分投资人损失惨重，近期聚光灯下的中国银行“原油宝”就是典型案例。

业内人士指，布伦特原油期货合约即将移仓换月也有可能出现负油价。

在风险提示公告中，南方原油基金表示：

因欧洲洲际期货交易所布伦特原油2020年6月合约将于2020年4月30日收盘后停止交易，欧洲洲际期货交易所布伦特原油连续期货合约展示的原油价格将于2020年5月1日开盘由布伦特原油2020年6月合约价格切换至布伦特原油2020年7月合约价格。当前布伦特原油2020年6月合约与布伦特原油2020年7月合约价格差别较大，布伦特原油连续期货在2020年5月1日可能因更换合约出现价格扰动。

由于本基金所投资的ETF标的对其持仓的布伦特原油期货合约展期策略可能与布伦特原油连续期货合约的换月安排不同，因此布伦特原油价格表现可能与本基金份额净值表现存在差异。

为保护基金份额持有人的利益，南方原油证券投资基金A类基金份额将于2020年4月29日开市起至当日10：30暂停交易，自2020年4月29日10：30起恢复正常交易。

值得一提的是，根据此前相关公告，该基金自2020年3月13日起已暂停申购及定投业务，该基金恢复办理申购及定投业务的时间将另行公告。

4月28日，南方原油基金还发布了2020年5月8日暂停赎回业务的公告。

暂停赎回的原因说明，2020年5月8日（英国五月初假日）为伦敦交易所节假日，该基金暂停赎回业务。2020年5月11日起恢复日常赎回业务。

此外，4月29日，嘉实原油基金也发布了溢价风险提示及停复牌公告：

嘉实原油证券投资基金（QDII-LOF）二级市场交易价格波动较大，请投资者密切关注基金份额净值。

2020年4月24日，本基金在二级市场的收盘价为0.728元，相对于当日0.4265元的基金份额净值，溢价幅度达到70.69%。

截止2020年4月28日，本基金在二级市场的收盘价为0.687元，明显高于基金份额净值，投资者如果盲目投资于高溢价率的基金份额，可能遭受重大损失。

嘉实原油基金表示，原为了保护基金份额持有人的利益，本基金将于2020年4月29日开市起至当日10：30停牌，自2020年4月29日10：30复牌。

嘉实原油基金已于2020年3月16日起暂停申购及定期定额投资业务。

另外，嘉实原油（QDII-LOF）发布了2020年4月30日暂停赎回业务的公告，2020年5月6日起（含2020年5月6日）恢复本基金的日常赎回业务。

暂停赎回应该是与五一节相关。

此外，4月28日，华安基金发布关于近期国际油价大幅波动可能影响基金净值表现的风险提示性公告，称近期国际油价的大幅波动可能使石油行业上市公司的股价出现较大波动，进而影响华安标普全球石油指数证券投资基金（LOF）基金净值的表现。

而广发石油、华宝油气、诺安油气等基金近日也都公告了国际油价大幅波动可能影响基金净值表现的风险提示性公告。

“近期一些油气基金在二级市场交易价格波动较大且溢价幅度较高，场内溢价风险较大，投资者应避免高溢价买入。未来预计原油市场或将持续波动，不建议投资者盲目抄底。”一位基金业内人士说。