您的位置:首页 >股票 >

结束“5时代”,专家称非食品端承压将带动CPI继续下行

2020-04-10 13:11:37来源:第一财经

3月份CPI同比涨幅结束了今年连续两个月的“5时代”,而环比涨幅则为2020年内首次负增长。

国家统计局10日发布3月份全国CPI(居民消费价格指数)和PPI(工业生产者出厂价格指数)数据显示,CPI同比上涨4.3%,环比下降1.2%。1~3月平均,CPI比去年同期上涨4.9%。

民生银行研究院研究员郭晓蓓接受第一财经记者采访时表示,总体看,3月份疫情对物价的短期向上冲击明显消退,对经济负面冲击造成的长期抑制作用逐步显现。

国家统计局城市司高级统计师董莉娟撰文分析,3月份,复工复产逐步加快,交通物流逐渐恢复,保供稳价措施持续加力。CPI环比由上月上涨0.8%转为下降1.2%。其中,食品价格由上月上涨4.3%转为下降3.8%,影响CPI下降约0.90个百分点,是带动CPI由涨转降的主要因素。

从环比看,食品中,粮油供应稳定,粮食价格持平,食用油价格下降0.1%;春季时令菜上市量增加,物流运输成本下降,鲜菜价格下降12.2%;随着生猪调运逐步畅通、屠宰企业复工复产、各地陆续加大储备肉投放力度,猪肉价格下降6.9%;由于市场供应充足,鸡蛋、水产品和鲜果价格分别下降5.1%、3.5%和0.2%。

从同比看,CPI上涨4.3%,涨幅比上月回落0.9个百分点。食品中,猪肉价格上涨116.4%,涨幅回落18.8个百分点;鲜菜价格由上月上涨转为下降0.1%;鲜果价格下降6.1%,降幅扩大0.5个百分点。

郭晓蓓对第一财经记者分析,3月份新冠疫情对通胀的短期冲击逐步消退,对通胀的长期影响逐步显现。食品方面,疫情在2月对食品供应链的严重冲击开始减弱,叠加延迟的春节因素消退,3月份大部分食品价格开始回落,其中幅度最大的是肉类,猪肉价格明显回落,牛、羊、鸡肉价格也有一定程度下降。

农业农村部“全国农产品批发市场价格信息系统”监测显示,3月“农产品批发价格200指数”为129.35,环比下降6.38个点,同比上升13.12个点。7日,国家发改委表示,春节后共投放九批中央冻猪肉储备,对鲜猪肉价格形成了有效引导,2月中旬以来鲜猪肉价格呈持续回落态势。

分城乡看,农村CPI涨幅高于城市。董莉娟表示,主要原因是农村居民在消费支出中,价格涨幅较高的食品比重相对较大。

3月份,扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.2%,涨幅比上月扩大0.2个百分点。据测算,在4.3%的同比涨幅中,去年价格变动的翘尾影响约为3.3个百分点,新涨价影响约为1.0个百分点。

关于接下来的物价走势,郭晓蓓告诉第一财经记者,疫情对总需求的负面作用逐步显现,导致除医疗用品与服务类以外的价格均面临回落压力。其中,在国际能源价格暴跌,居民出行需求大幅下降的背景下,预计交通通信类价格将继续大幅回落;疫情影响衣着价格新季上市,季节性涨价因素也将不再;文化、娱乐、教育受疫情停摆影响,价格继续回落;生活用品与服务在节日因素消退、复工复产恢复以及总需求下降的影响下,价格维持弱势。

华泰证券发布的研报指出,非食品端可能会因居民收入放缓而承压,CPI下行节奏或进一步加快。

国家发展改革委价格司副司长、一级巡视员彭绍宗3月19日表示,在当前和今后一段时间生猪产能稳步恢复的情况下,猪肉价格会随之回落,而我国工农业产品供应比较充足,服务业发展迅速,物价保持平稳运行的基础牢固,预计今年CPI会呈现前高后低的态势,全年物价运行总体将保持在合理区间。

PPI方面,3月PPI环比、同比降幅均有所扩大。从环比看,PPI下降1.0%,降幅比上月扩大0.5个百分点。从调查的40个工业行业大类看,价格上涨的有10个,下降的28个,持平的2个。受国际大宗商品价格下行等因素影响,原油、钢材和有色金属等行业产品价格降幅有所扩大。

从同比看,PPI下降1.5%,降幅比上月扩大1.1个百分点。郭晓蓓分析,原因在于3月份国际大宗商品价格在疫情爆发冲击下出现罕见大跌,能源价格回落,原油价格短期内创历史性跌幅,主要金属价格全线回落。国内工业品价格也受到疫情影响,虽然食品工业与医疗用品需求增加,价格上升,但更多工业品受需求冲击出现下降,3月PMI出厂价格指数由上月的44.3%进一步下降至43.8%。

据测算,在3月份1.5%的同比降幅中,去年价格变动的翘尾影响约为0,新涨价影响约为-1.5个百分点。1―3月平均,PPI比去年同期下降0.6%。

机构分析,虽然疫情冲击下短期需求降幅将加大,但最近国内逆周期调节政策不断加码,二、三四季度在基建发力等因素带动下,PPI还是存在上涨动能。