房企春节以来发债融资同比下降86%

克而瑞研究中心近日发布研究报告称，目前，对房企而言，除了直观的线下售楼处停止对外开放，三四线年关的“返乡置业”计划搁浅，在融资方面也深受影响，这将对房企未来两三个月的现金流管控提出挑战。据不完全统计，从1月25日到2月10日共17天，95家典型房企春节后完成发债融资仅有4笔，分别为建业地产、新城控股、佳源国际及荣盛发展。发行的境外优先票据，涉及金额不足百亿元人民币，与2019年春节相对应的时间段相比，减少86%。

从企业融资角度来看，一方面受春节法定假期延长的影响，另一方面出行及活动管控等导致大部分融资机构路演停摆，叠加监管层面在融资审批方面进度放缓等原因，房企发债大幅减少。

此外，2月11号有发行债券计划的有，中梁控股1年期的2.5亿美元境外优先票据和招商蛇口拟发行的10亿元超短融资券。除招商蛇口外，目前房企主要集中在境外发债，国内发债受到较大的影响。

2020年是房企债券到期的高峰期。95家房企年内到期债券达到5000亿元以上，较2019年增加45%，房企的融资及偿债压力较大。

据不完全统计，3月房企到期债券总量将达到330亿元以上，虽然较1月到期债券相对较少，但房企境外债到期情况却属于年内高峰。

此外，即使房企债券已经进行提前赎回或者对偿还计划准备充分，但由于开工延后等，房企财务压力加大，尤其是高杠杆的企业。仅从利息支出来看，根据2019年上半年70家房企的平均融资成本和有息负债总额来看，70家房企房企月利息支出超过350亿元。

不过克而瑞研究中心企业研究总监房玲也指出，待疫情影响结束、房企发债逐步恢复，以及国内经济补偿性恢复后，房企发债量将会有可能出现补偿性上涨。同时，房企债券融资成本持续性上涨的压力也有望得到缓解。