大咖录丨零星疫情下 电影春节档还能期待吗？

文浩

天风证券研究所副所长、传媒互联网首席分析师

多年新财富第一、水晶球第一、金牛奖第一

2021年元旦电影业迎来“开门红”，但在当前零星散发疫情之下，电影春节档还能期待吗？院线票房和在线视频收入的天平会发生什么变化？2021年，电影、短视频、游戏……“传媒业之王”又是谁？天风证券研究所副所长、传媒互联网首席分析师文浩为您详细解读。

正常情况下春节档票房或再创新高 疫情增加不确定性

文浩说，电影行业有序复苏，2021年元旦迎来“开门红”，全国票房刷新历史同档期的新高。那么在春节档优质影片供应充足之下，票房理应或再创新高，但疫情因素为票房增添了较大不确定性。

快手等短视频公司登陆港股受热捧 短视频未来仍保持高景气

文浩说，疫情反复有利于线上经济，2021年春节线上娱乐消费需求会显著高于2019年，但会略不同于2020年。文浩更看好线上娱乐的短视频赛道，他认为尽管过去三年短视频行业的用户时长已大幅增长，但未来三年仍会保持增长趋势。此背景下，计划2021年登陆港股的快手（春节前）、B站（3月）、字符跳动抖音（下半年）都将受到热捧，当然提醒投资者注意阶段性风险。

2021Q1游戏行业收入环比增速或大于5% 业绩靓丽的公司会更强

数据显示，2020Q1中国游戏市场销售收入环比2019Q4增长25.22%，那么，2021Q1是否会复制高增速？在文浩看来，2021Q1游戏行业收入的环比增速或大于5%，但不会到达去年同期的环比增速。从行业规模来看，2021Q1大概会在550亿元至600亿元之间。

文浩说，二级市场上，目前游戏板块正处于底部区域，但这并不意味着遍地黄金，只有在未来几个季度业绩靓丽的公司，其市场表现才或许会更强势。

2021年投资传媒板块可遵循两大逻辑

总体来看，在大传媒板块的若干细分赛道里，文浩建议关注：

一、短视频赛道（收入增速显著高于整个互联网）

二、拥有护城河、能够兑现当期业绩的头部公司