A股再现“冰火两重天” 核心资产风格持续强化

周一，A股市场再现“二八分化”格局。以白酒为代表的权重板块发力，带动上证指数、深证成指双双收涨。中小市值公司则普遍表现低迷，部分个股在负面消息冲击下甚至跌停。

截至昨日收盘，上证指数报3624.24点，涨0.48%；深证成指报15710.19点，涨0.52%；创业板指报3355.24点，跌0.09%。沪深两市共979只股票录得上涨，占比不到四分之一；另有3106只股票出现下跌，其中有41只股票遭遇跌停。

分析人士认为，随着居民资金加速通过基金流入股票市场，A股“核心资产”逻辑正持续得到强化。而以贵州茅台为代表的龙头企业不断突破估值上限，股价不断创出历史新高。

贵州茅台股价再创历史新高

白酒板块昨日全天位居领涨位置，且资金主要流入市值排名靠前的头部白酒股。

截至收盘，Wind白酒指数大涨5.39%，创开年以来最大单日涨幅。个股方面，洋河股份、古井贡酒、泸州老窖3只千亿市值白酒股涨幅达10%。贵州茅台上涨4.57%，盘中最高触及2179.50元，再创历史新高，市值升至2.7322万亿元。

开源证券食品饮料行业首席张宇光表示，从基金定期报告数据看，机构加配白酒股的趋势明显。2020年第四季度食品饮料行业基金重仓持股比例为10.1%，环比增长1.5个百分点，连续3个季度出现增长。分子行业看，基金白酒股配置比例由2020年三季度的6.7%升至2020年四季度的8.5%，再创近年来新高。五粮液、洋河股份、泸州老窖等获基金大幅增持。

多只小市值股票遭遇跌停

一边是白酒等蓝筹板块继续获资金抱团，另一边则是小市值股票多数下跌。昨日，沪深两市41只跌停股多为中小盘品种，基本面低迷与股东减持压力成为这些股票杀跌的重要原因。

宜宾纸业昨日以跌停价位开盘，此后短暂开板后再度回封，截至收盘跌停板封单留有9.5万手。在此之前，宜宾纸业曾在游资炒作下，股价一度狂揽10连板。但在连板结束后，公司股价随即掉头向下，短短4个交易日已较高点回撤近20%。

宜宾纸业昨日的跌停走势与公司周末披露的重要股东减持计划相关。1月22日晚间，宜宾纸业披露《关于持股5%以上股东减持股份计划公告》，公司股东四川省铁路产业投资集团有限责任公司计划在2月20日至8月19日期间减持不超过1061.3万股公司股份，不超过公司总股本的6%。

无独有偶，此前股价收获5连板的祥和实业，昨日股价同样触及跌停。公司1月20日晚间披露股东减持计划，控股股东及其一致行动人计划以集中竞价、大宗交易方式减持不超过6%的公司股份。

此外，二三四五昨日股价遭遇“一字跌停”，收盘报每股1.95元，沦为“准仙股”。二三四五大跌源于基本面业绩爆雷，公司1月24日晚间披露业绩预告，预计2020年度归母净利亏损8.06亿元至9.98亿元，同比由盈转亏。

基金持股集中度继续提升

截至1月24日，偏股型基金2020年四季报已基本披露完毕。从集中度的角度看，去年四季度基金重仓股集中度继续上升。

据国信证券策略组测算，2020年四季度末基金前10、前20、前50、前100重仓股持股市值，占基金所有重仓股总市值的比重分别为27%、40%、59%、74%，持股集中度分别较前一季度提高2、4、4、5个百分点。

国信证券认为，虽然随着A股市场不断扩容，基金可配置的个股数量不断增加。但从重仓股来看，基金对少数头部公司的集中度依然处于上升趋势。

招商证券策略团队上周末发布报告称，开年以来公募基金产品赚钱效应十分明显，带动公募基金发行规模进一步提升。主动和被动偏股基金发行规模已连续两周破千亿元，为A股历史上首次。爆款基金频出，将会进一步提升基金管理的集中度，头部基金管理人有望继续获得增量资金。

招商证券策略首席张夏表示，最新发布的基金去年四季报确认了几个重要趋势：一是基金管理的集中度进一步提升；二是基金重仓股的持股集中度进一步提升；三是基金对于港股的配置比例进一步提升。

张夏认为，随着目前居民资金加速通过基金流入股票市场，并通过基金强化核心资产风格，A股热点呈现自我加强态势。在此期间，建议投资者拥抱公募重仓的头部标的，或者在业绩公告期选择高增长、估值性价比更高的标的。