稀土产业政策加码供给刚性，相关公司利润释放有望加快（附股）

1月20日早盘，稀土永磁概念持续拉升，截至发稿，宇晶股份、五矿稀土涨停，北方稀土、盛和资源、广晟有色等多股均不同程度上涨。

工信部15日公开征求对《稀土管理条例(征求意见稿)》，《条例》共29条，明确稀土管理职责分工，稀土开采、冶炼分离投资项目核准制度，稀土开采和冶炼分离总量指标管理制度等，并强调加强稀土的全产业链管理，强化监督管理。

在加强稀土行业全产业链管理上，流通方面，《条例》规定任何单位或者个人不得收购、销售非法开采、冶炼分离的稀土产品。综合利用方面，鼓励和支持利用环境友好的技术、工艺，对含有稀土的二次资源进行回收利用，禁止综合利用企业利用含有稀土的二次资源以外的稀土产品作为原料从事冶炼分离生产活动。产品追溯管理方面，工信部会同相关部门建立稀土产品追溯系统，稀土开采企业、稀土冶炼分离企业、稀土金属冶炼企业应当将生产、销售数据及其包装、发票信息录入追溯信息系统。进出口管理方面，规定稀土产品进出口企业应当遵守对外贸易、出口管制等法律法规。

浙商证券认为，此次条例的出台是稀土行业的历史性事件，对行业的影响是趋势性和战略性的。

2011年5月，国务院《关于促进稀土行业持续健康发展的若干意见》，首次提出"国家实施稀土战略储备"正式意见，把稀土作为战略资源，国家也开始实施收储计划，由此开起了国家收储主导的稀土价格涨跌的主逻辑。但是随着2017年工信部稀土办稀土打黑专项行动，将稀土打黑常态化，并伴随之后推出的稀土专业发票等一系列的秩序整顿措施，稀土行业在最近两三年越来越规范，炒作氛围渐行渐远，稀土行业话语权逐步回归产业。

浙商证券指出，2020年初国内新冠疫情爆发，稀土冶炼分离企业有部分停产，造成镨钕产量下降，同时由于对疫情爆发带来的下游需求的悲观预期，产业库存维持低位，之后随着20年下半年国内疫情稳定逐步恢复生产，以及三季度以来中国经济的逐步恢复，下游订单旺盛带来钕铁硼磁材企业补库需求强烈，磁材企业四季度开工率大幅提升，对镨钕需求拉动明显，氧化镨钕在四季度的均价也由三季度的32万元/吨上涨到37万元/吨，进入到2021年，稀土行业中的刚需品种氧化镨钕价格已经站稳在43万元/吨。展望未来，海外经济复苏，特别是先进制造业复苏，有望拉动需求进一步增长。

天风证券指出，工业和信息化部起草了《稀土管理条例（征求意见稿）》，向社会公开征求意见。保护为先彰显稀土战略资源地位。全产业链管理，加码供给刚性，长效机制有望充分落地。磁材需求多面回暖给予充分支撑。产业链毛利率有望进一步回归合理区间。短期稀土弹性更强，长期看磁材龙头结构优化。关注龙头北方稀土、盛和资源、五矿稀土、广晟有色。考虑新能源用高端磁材认证周期较长，龙头企业伴随结构改善增速强于行业增速，主题机会有望成为趋势机会。关注龙头正海磁材/金力永磁等。

此外，近期轻重稀土价格持续齐涨，截至1月18日，重稀土主要产品中，氧化镝价格210万元/吨，1月上涨8.81%；氧化铽价格865万元/吨，1月上涨18.50%；轻稀土主要产品中，氧化镨钕价格45万元/吨，1月上涨10.29%。

中信证券指出，稀土产业链下游产值占比最大的需求方向为钕铁硼。随着汽车、风电、节能变频空调等下游需求持续回暖，钕铁硼消费量有望持续增长，从而持续拉动上游原材料氧化镨钕、氧化镝、氧化铽的消费。而稀土上游供给严控态势不变，近期产业链补库需求持续，一季度稀土价格有望持续上行。预计2021年全年氧化镨钕高点或突破60万元/吨，氧化铽高点或突破1000万元/吨，2021年稀土价格有望开启长牛，稀土产业链上游龙头公司利润弹性有望充分释放，叠加矿产资源战略价值的提升等，建议持续关注稀土板块战略配置价值。