首只FOF募集失败 年内募集失败基金增至19只

证券时报记者 李树超

爆款基金层出不穷，也有基金募集失败，基金发行市场分化鲜明。进入11月份以来，又有两只基金发行失败，其中一只为基金中基金（FOF）；全年募集失败基金的数量也增加到了19只。

首只FOF募集失败

债券型基金占主流

东兴证券近日公告称，旗下东兴臻至债券型基金于今年7月13日开始募集，到10月12日募集期满，未能满足基金备案条件，基金合同未能生效。按照该基金的合同约定，基金募集份额总额不少于2亿份，金额不少于2亿元且认购人数不少于200人，基金达到备案条件。

根据记者的统计，今年已经有16家基金公司旗下的19只基金募集失败。从基金类型看，12只为债券型基金、当中的10只中长期纯债型基金；2只为被动指数型债券基金；还有6只混合型基金和1只指数型基金。

多位业内人士认为，今年债券市场调整，投资人体验不佳，是债基发行遇冷甚至募集失败的重要原因；另外，今年权益市场火热，更加凸显了债券型基金以及FOF产品的收益缺乏竞争力，也影响了产品的发行热度。

北京一家中型公募市场部人士表示，今年权益市场火热，债市表现相对黯淡，一些缺乏历史业绩、渠道能力不够强的基金公司发行新债基时面临相当大的困难。上周出现公募FOF募集失败，由于FOF产品主打资产配置概念，产品在仓位等设计上更偏稳健，在今年权益市场火热的环境下，公募FOF的业绩表现不易受到投资者的认同，影响了新基金募集。另外，一些机构定制类产品遇到资金突然发生变化，也就导致发行失败。

沪上一位银行系公募固收部投资负责人认为，今年债基募集失败的较多，一是因为4月以来债市回调明显，债券型新基金发行遇冷，3个月都没能达到2亿份的条件；二是债券型基金的目标客群主要为机构投资者，对基金公司的固收类投资能力和风险管理能力有较高要求，缺乏机构资金的支持，产品也可能募集失败。

公开数据显示，截至11月6日，中债总财富（总值）指数从4月末的高点回调3.02%，结束了2018年初以来延续两年半的债牛行情。债券基金在5、6月间收益率大面积告负，债券型新基金发行也陷入低迷。

统计显示，截至11月9日，2020年发行失败的基金数量已经达到19只；2017年~2019年每年发行失败的基金数量分别为8只、33只和20只。

中小公募募集更困难

除了市场因素的影响外，从基金公司角度看，16家有产品发行失败的基金公司中，中小公司居多。其中2家公司三季报管理规模低于10亿，4家基金管理人最新管理规模不到100亿。公司管理规模偏小，叠加新基金募集失败，中小公司熊市低迷，牛市掉队，在产品布局上可谓举步维艰。

“在基金行业内卷化，竞争日趋激烈的市场环境中，资源在以各种方式向头部基金公司集中。中小公司在市场拓展、产品布局、人才队伍建设等方面都面临较大挑战。”北京一位基金研究人士注意到，募集失败的基金公司中，多数渠道销售能力欠佳，基金经理的长期业绩缺乏亮点；同时有无法获得机构资金的支持。

这位基金研究人士建议，作为中小基金公司，可以通过提升投资业绩，开展特色化管理等方式，在竞争激烈的基金行业占据一席之地。同时，他建议，从政策侧面对“中、小、新”基金公司予以扶持，因为基金行业的未来不仅仅在于少数的几家头部公司，只有各类市场风格和投研特色的基金公司“百花齐放”，才能满足不同投资者的差异化资产管理需求。

北京上述中型公募市场部人士也认为，在行业资源加速向龙头公司集中的趋势下，中小基金公司的品牌影响力、渠道积累、销售能力等多方面都处于弱势，新基金不能成功募集的情况还可能越来越多。

针对这种情况，该市场部人士表示，中小公司还是要集中力量打造自己的核心优势，对市场趋势做好前瞻性布局，保持初心，聚焦投研能力，聚焦业绩积累，注重人才培养等。在这个过程中没有捷径可走，如果投入得当，方向正确且持续，还是能够突破困局，走出具有自己特色的发展道路。