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“双11”开局火爆,尾款人光速收货,快递板块将迎旺季丨掘金双11

2020-11-02 18:12:22来源:第一财经

各位“尾款人”!“双11”购物狂欢节已正式进入第一波付尾款阶段……

伴随的11月1日零点的开启,围绕“双11”的话题不断上热搜……看晚会、蹲直播、付尾款,而第一波快递也在同时飞奔而来。

天猫“双11”第一波火爆开局

天猫数据显示,“双11”活动开场1分钟,耐克成交额超1亿,阿迪达斯紧随其后超1亿。随后,华为、美的、小米等国货品牌也争相破亿。截至当天1:51分,苹果、华为、兰蔻,阿迪达斯等100个品牌成交额突破1亿元,迈入天猫双11“亿元俱乐部”。其中,美妆和3C家电品牌贡献了最多的“王牌”。

11月1日上午,菜鸟发送的天猫“双11”物流订单量已破1亿,截至11月1日18时,全国(不含港澳台)有337个城市已经收到当天购买的双11包裹。其中,全国快递发货量最大的十大省份是浙江、广东、江苏、上海、福建、山东、湖北、安徽、河南、河北;包裹签收前十大省份是:广东、浙江、江苏、上海、山东、河南、湖北、北京、四川、安徽。

菜鸟网络此前就宣布,已联合全国主要快递企业启动“双11”物流备战工作。今年将首次在“双11”期间把部分预售商品提前配送到社区,让消费者支付尾款后可以立即收货。

电商旺季来临,快递板块怎么走?

据数据宝,随着“双11”风口的到来,机构对快递板块个股的关注度也快速提升,对相关股票进行了数千人次的密集调研,给予部分优质个股增持、买入的评级。从评级上来看,顺丰控股、韵达股份、圆通快递更受研究机构的青睐,分别有24家、20家、19家机构近期给予了买入或增持的评级。此外,北向资金近三个月也在持续买入顺丰控股、德邦股份、中国外运。

安信证券指出,国家邮政局预计“双11”期间日均快递业务量达4.9亿件,较去年同期增长约40%,约是今年日常业务量的2倍。快递需求主要依靠C端内需消费,重点关注“双11”电商旺季对需求的再次刺激。由于疫情影响以及行业竞争加剧,通达系快递企业2020年业绩将承压,关注京东、极兔速递、众邮以及顺丰下沉对快递格局的影响,尤其是各家快递企业份额的分化以及格局变化。重点推荐:顺丰控股(直营快递龙头+高护城河)、韵达股份(精细化管理能力突出)、中通快递(电商快递龙头),圆通速递(持续经营改善)、关注具备较大弹性的低市值快递申通快递、德邦股份。

西南证券认为,疫情冲击下快递行业体现出两大趋势:需求端高端消费线上化支撑以顺丰为代表的时效件快递高速增长;供给端加盟制快递竞争加剧,规模优势更高的快递公司单票成本降幅反而更小、行业单件盈利创历史新低。快递行业整体仍处于高资本开支/价格战边际加剧二者叠加的发展阶段,加盟系快递的出清拐点仍未到来。疫情短期冲击加速了网购渗透率提升的长期趋势、件量增速得以维持在20%以上,依仗国内需求、无外部风险的快递赛道长期确定性仍属稀缺;中期看,行业单件盈利下行的趋势不变。建议把握直营快递的盈利景气周期,静待加盟制快递竞争格局实质性拐点。

中国银河证券表示,考虑“双11”、“双12”、圣诞节等电商促销活动将再带来一波需求刺激,年底前快递行业的高景气度逻辑不变,目前预计全年件量增速为25%-30%。同时,继续维持行业在1年左右出清的预期,在此之前,价格战或将继续呈现较为激烈的状态,快递公司的盈利空间仍或持续承压,市场环境整体上仍比较恶劣。极兔速递对市场出清的进程或有一定的牵制。在此背景下,“以量为王”成为电商快递行业竞争的主要逻辑,关注市占率领先的快递龙头公司韵达股份、综合物流商的顺丰控股。

广发证券表示,Q4单季度通常为快递行业业务量旺季(件量占比高于 25%),但Q4单季度扣非净利润占比波动较大,存在盈利能力处于全年平均线以下水平的情况,或源于快递需求短期大量释放,导致部分公司转运分拨、运输产能吃紧,最终使得快递公司临时购买劳动力、运输服务推动成本上升,盈利能力下降。

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