上半年164家中资企业境外发行中长期债券超千亿美元 呈现四大特点

本报记者 苏诗钰

8月17日，国家发改委举行8月份例行新闻发布会，国家发改委新闻发言人孟玮介绍经济运行相关情况。关于上半年中资企业境外发债情况，孟玮表示，今年以来，为妥善应对疫情对企业境外中长期债券发行的影响，国家发展改革委第一时间出台《关于企业申请延长外债备案登记证明有效期事宜的指引》，为受疫情影响的企业争取更为有利的发行窗口提供便利。

服务实体经济作用更加突出

国家发改委发布的数据显示，上半年，共有164家中资企业境外发行中长期债券264笔，共计1033.1亿美元。

上海国际经济与金融研究院研究员曹啸对《证券日报》记者表示，相较于传统的境内发行债券、股票、办理贷款等融资方式，在境外发债有利于企业拓宽境外的融资渠道、吸引外国投资、锁定汇率风险，同时极大提升了企业国际形象、建立国际信誉。另一方面境外发债资金的用途更为灵活便捷、融资成本相对较低、市场透明度高、执行效率高、融资比重更为多样化，目前中资企业发行海外债以美元债券、欧元债券和人民币债券为主。

中国银行研究院博士后李义举在接受《证券日报》记者采访时表示，中资企业境外发行中长期债券一是可以缓解企业融资难的问题。境外融资是企业在境内融资的重要补充，企业境外发行中长期债券能够有效缓解企业的融资难问题，丰富了企业的融资渠道。此外，中长期债券发行占比提升有助于缓解企业偿债压力，保障其长期发展。二是国外融资成本较低。未来一段时间，企业在国外融资的成本或将持续低于国内，这有利于企业保持较低的融资成本，降低偿债压力。

孟玮表示，虽然境外发债总规模受国际资本市场动荡影响同比有所减少，但呈现出“韧性强、成本低、类型多、结构优”的特点，服务实体经济的作用更加突出，实现了提质增效。一是韧性强。二季度以来，中资美元债市场表现出较快且持续的复苏态势，截至6月底，中资美元债指数达到201.85点，同比上涨6.21%，创历史新高。二是成本低。据市场机构统计，今年上半年中资境外中长期债券加权平均成本为4.94%，同比下降1.3个百分点。5年期以上债券发行量和占比均大幅上升，期限结构得到优化。三是类型多。中资企业新发外债包含高级固息债券、可转债、永续债、二级资本债、优先股等多种类型，且整体债券资质进一步提升，投资级债券占比达58%，同比上升11%。四是结构优。中资发行主体涉及41个行业，覆盖面广，分布较为均衡。上半年，信息技术企业发行量同比上升10.9%，工业企业发行量同比上升24%，能源企业发行量同比上升超过200%，金融机构发行量同比略降，但发行规模更加稳健、总体成本控制更加审慎。

6月份、7月份中资企业境外发债规模明显回升

值得关注的是，从6月份、7月份的情况看，共有84家中资企业境外发行中长期债券125笔，金额合计459.2亿美元，包括工业、金融、房地产、城投、互联网、信息技术等行业。其中，工业企业发行123.3亿美元，同比上升了30%；房地产企业发行124亿美元，同比下降了24%；金融企业发行142.8亿美元，同比上升25%，金融企业发债主要用于支持实体经济发展。

就外债在6月份、7月份放量的原因，孟玮表示，6月份、7月份外债发行规模回升，根本原因还是由于中国疫情防控取得重大战略成果，复工复产逐月好转，经济秩序有序恢复，国外资本对中国经济和中国企业的信心在不断增强。直接原因还有三个方面：一是主要发达国家持续量化宽松，美元流动性快速释放，海外资金加速回流新兴市场。二是投资者避险情绪进一步修复，中资境外债券市场整体买入兴趣较为浓厚，二级市场交易活跃，带动一级市场发行规模上升。三是此前受疫情影响，很多中资发行人推迟发行计划，把握近期较好的市场窗口，集中完成发行。

就中资企业境外发债还需注意哪些问题？李义举表示，一是防范政治风险。国际政治变动对于经济行为的影响较为显著。未来企业应时刻保持警惕，敏锐观察形势变化，避免带来较大损失。二是避免过度负债。当前全球经济形势较差，且恢复的迹象并未显现。企业不应看到短期较低的融资成本便过度融资，导致未来面临偿债压力过大的风险。未来应从长期经营的角度出发，合理运用境外融资工具，促进自身的合理发展。

曹啸则认为，必须按照“控制总量、优化结构、服务实体、防范风险”的原则，充分发挥中长期外债在“扩流入、促投资、稳增长”方面的作用，积极引导外债资金服务经济高质量发展，不断增强中长期外债管理的科学性、针对性、有效性，促进中资企业境外债券市场持续健康发展。

（编辑 白宝玉）