游戏股活跃，暑期多款重磅游戏蓄势待发，行业景气上行丨牛熊眼

7月2日早盘，游戏板块盘中走强，截至发稿，掌趣科技、平治信息逼近涨停，凯撒文化涨近9%，华策影视、恺英网络涨超7%，其余个股纷纷跟涨。

7月1日，国家新闻出版署公布2020年7月份国产网络游戏审批信息，其中包含网易的《时空中的绘旅人》、腾讯控股的《最强魔斗士》、掌趣科技的《全民奇迹2》、中青宝的《异星巡航机》。

上市公司业绩亮眼，多款重磅游戏暑期上线

近期，受益于疫情下的宅经济崛起，《文化产业促进法》发布、全球电子竞技联合会成立等多项利好因素影响，游戏板块个股表现活跃。

此外，游戏上市公司一季报业绩增速亮眼，其中，腾讯一季度营收同比增长16%；网易一季度营收同比增长18.3%，均超过预期。A股游戏龙头完美世界一季度营收同比大涨47.69%，游戏业务净利润同比增长67.33%。

同时，暑期在即，将有多款重磅游戏上线，如：心动公司代理《深渊地平线》将于7月23日公测；完美世界自研《新神魔大陆》手游将于7月2日公测等。

此外，6月27日，腾讯游戏年度发布会在线上召开，四十余款游戏产品与品牌的集中发布。腾讯游戏宣布旗下发行动作巅峰之作《地下城与勇士》手游定档8月12日，腾讯控股与任天堂宣布将推出宝可梦游戏《宝可梦大集结》。

机构：行业有望迎来新一轮供给推动的景气上行

粤开证券指出，短期受一季度利好影响，游戏板块保持较高的景气度；中期来看，三季度新款游戏集中上线，驱动行业持续增长；长期来看，5G于游戏的VR应用将支撑行业的长期估值。从估值的角度来看，游戏板块业绩保持高增长，头部企业的业绩增速超过50%，2021年估值普遍不到30倍PE，尽管经过前期较大的涨幅，估值仍然于较为合理阶段。

该机构还认为，重磅产品多在暑期档上线，将带动相关个股和板块股价表现。此外，上半年春节档、618等电商活动较多，对游戏公司买量成本有所压制，而Q3是暑期档+电商宣传空窗期，因此游戏公司较为受益。

国信证券指出，与需求旺盛相比，由于疫情原因大量游戏延期上线，新品游戏供给相对稀缺，本次腾讯游戏年度发布会公布诸多新游将于暑期上线，游戏行业有望迎来新一轮供给推动的行业景气上行。叠加相对较低的估值水平和较高的业绩增速，游戏板块具备良好的投资机遇。投资标的上，A股持续推荐三七互娱、世纪华通、吉比特、掌趣科技、电魂网络等标的，关注凯撒文化、富春股份；港股及海外推荐腾讯控股、网易、中手游、心动网络等。