统计时间越长业绩表现越好 基金“优等生”长期回报惊人

今年以来，上证综指在3000点上下反复震荡，虽然指数变化不大，但基金业绩年内整体表现亮眼。从历史数据来看，上证综指曾在2007年-2011年、2014年-2018年等年份屡次站上3000点。从目前来看，不少基金业绩表现优异，同时数据还显示了统计时间越长，基金表现越好的特征。

基金表现特征明显

2016年年初，A股市场下行。2016年1月12日，上证指数在经历了5178点后，首次向下触及3000点的点位。Wind数据显示，截至2019年12月27日，2016年1月12日以来1388只（A/C份额分开计算并剔除2016年1月12日后成立的基金）主动偏股型基金（包括普通股票型、偏股混合型、平衡混合型和灵活配置型）平均净值增长率达29.94%，其中净值增长率在100%以上的有26只，在80%-100%之间的有54只。其中，易方达消费行业表现最好，在此区间内净值增长率达160.81%；其次是信达澳银新能源产业和中欧时代先锋A，净值增长率紧随其后，分别为158.62%和154.46%；表现较好的还有易方达中小盘、景顺长城新兴成长、景顺长城鼎益、银华富裕主题等，净值增长率均在140%以上。

再拉长时点来看，上证综指从历史低位逐步上行，于2014年12月8日向上突破3000点。Wind数据显示，截至2019年12月27日，2014年12月8日以来740只主动偏股型基金平均净值增长率达60.01%，仅50余只产品为负收益，净值增长率在200%以上的基金数量可观，有7只产品净值增长率在200%以上，108只产品在100%至200%之间。具体来看，交银优势行业表现最好，净值增长率达219.10%；易方达中小盘次之，为212.23%；此外，汇添富消费行业、交银新成长、东方红睿丰、万家行业优选和交银定期支付双息平衡的净值增长率超200%。

2007年2月26日，上证综指上涨1.41%，收于3040点，历史上首次站上3000点。若拉长基金业绩从该时点计算，表现更是惊人。Wind数据显示，剔除2007年2月26日以后成立的基金，主动偏股型基金仅有168只。截至2019年12月27日，主动偏股型基金平均净值增长率达150.92%，仅有1只产品为负收益。其中表现最好的是华夏大盘精选，多年来的净值增长率达650.96%；其次是博时主题行业、富国天惠精选成长A和富国天合稳健优选，均在400%以上。此外，银华富裕主题、嘉实增长、兴全趋势投资、国泰金鹰增长、华夏回报A、景顺长城鼎益和兴全全球视野等基金的净值增长率超300%。

践行长期化投资

以上数据可见，越长期持有，基金业绩表现也越好。实际上，不仅针对投资者，公募基金的相关评价和考核亦需践行长期化投资。近日，10家基金评价机构签署《坚持长期评价发挥专业价值》倡议书，倡议以长期评价引导长期投资，培育基金行业良好生态。

对此，招商证券（06099）基金研究中心杨雨珩表示，由10家机构共同签署的倡议书希望引导基金公司、市场投资者对基金的考察区间长期化，改善市场过度关注短期业绩的现状，降低基金过度激进、风格漂移等风险，提升投资者的持有感受，是促进中国基金行业长期健康发展的重要举措。同时，拉长业绩考核周期，基金经理能更好恪守自身能力圈，从长期角度进行标的挖掘，降低为了应对短期业绩压力采取过激投资操作的可能性，为投资者提供更加稳定的投资回报。

杨雨珩表示，从过往来看，我国公募市场基金考核短期化的现象较为严重，而这样的考核压力使投资经理通过承担过高风险博取收益，导致出现投资操作变形等现象。而从结果来看，短期化考核、评价机制也容易导致基金业绩“变脸”，以及基金经理普遍年限较短、离职率偏高等情况不断发生。