银行股集体大涨，加配窗口期打开，后市投资机会如何把握？丨牛熊眼

此前一向比较低调的银行股，近期连日大涨。10月11日，银行板块再度全线飘红，截至发稿，青农商行涨超4%，青岛银行涨超3%，浦发银行、招商银行涨超2%，张家港行、光大银行、苏农银行、西安银行等纷纷拉升。

消息面上，10月9日，穆迪发布报告，维持对中国银行业的稳定展望，原因是行业流动性稳定，并且资本充足。报告称，中国银行业的资产质量将受益于政府的支持性政策、国有企业借款人大体稳固的偿债能力以及银行不断增加的不良贷款处置。虽然风险加权资产快速增长，但资本内生能力和较强的资本发行情况将支持银行业的稳定资本水平。

此外，据证券日报，记者根据中国理财网数据进行统计发现，商业银行净值型理财产品的发行量逐月上升。其中，募集起始时间在今年前三季度的净值型银行理财产品共计6271只，较去年同期增长895%。

银行板块近日持续表现强势

银行板块近日持续表现强势，板块内个股连日全线飘红。实际上，自9月下旬以来，银行板块表现就非常活跃，节前一周银行指数跑赢大盘。东方证券数据显示，9月23日至9月30日一周，申万银行指数下跌0.18%，同期沪深300指数下跌3.08%，银行板块跑赢沪深300指数290个基点，在28个申万以及行业中排名第一。

天风证券研报认为，银行板块或是大盘突破当前区间的关键，在今年前三季度成长股和消费股大幅上涨、估值已高之际，银行板块的高股息、低估值和业绩平稳，叠加财政部《金融企业财务规则》要求银行对超额计提拨备部分还原成未分配利润进行分配（将进一步提高股息率），银行股在今年四季度或重获机构投资者青睐。

市场风格转向稳健收益，机构建议加配银行股

中泰证券认为，市场风格转向稳健收益，建议加配银行股。1、银行基本面的三个特点：首先，客观讲，银行基本面与宏观相关，趋势缓慢下行，不是方向资产；其次、基本面稳健会好于预期，稳健程度好于大部分周期板块；再者、低估值、高股息率：大行、股份行、城商行算术平均股息率分别为4.83%、3.35%、3.92%。

2、银行面临的宏观环境趋势：经济缓慢下行，货币政策逐渐放松（利率下行，资产荒是趋势）。前者对压制银行股基本面，后者是利于银行投资面，尤其是大类资金配置而言。

3、四季度的投资环境利于银行股，增加其配置。三季度市场重点在“方向资产”，追求高收益；市场充分预期了经济趋势对银行股负面影响，高股息率在宽货币的优势被忽视，三季度银行股被市场减持。四季度，市场风格如果转向获取稳健收益，银行股稳健收益的特征会受到市场重视，建议加配银行板块。

中信证券认为，银行三季报业绩有望延续稳健表现，当前银行股具备估值低、机构持仓低、ROE高的特点，建议关注板块配置价值。投资组合上，优选具备个股特色的招商银行和平安银行，关注低估值的兴业银行、工商银行、中国银行，以及高成长性的常熟银行。

中银国际证券表示，随着A股国际化脚步的加快，海外增量资金的持续流入也将利好银行，重视板块长期确定性配置价值。个股方面，10月临近季报披露期，关注边际改善明显的平安银行，以及长期基本面优异的宁波银行和招商银行。