5G赋能煤炭行业，业绩估值双重优势叠加，相关标的潜力十足丨牛熊眼

近日，中国移动与阳泉煤业（集团）有限责任公司（简称“阳煤集团”）、华为公司在山西太原签署5G业务框架合作协议。

根据协议，中国移动、阳煤集团、华为公司将联合开展5G+智慧矿山应用合作。三方将联合成立5G通信煤炭产业应用创新联盟，推动5G井下应用场景、网络运营、网络技术的建设发展，为5G赋能煤炭行业奠定基础。

从盘面上看，煤炭板块盘中大幅拉升，尾盘维持强势表现，截至收盘，红阳能源、美锦能源涨停，恒源煤电涨超5%，大有能源涨超2%，平庄能源、西山煤电、山煤国际等纷纷跟涨。

东莞证券表示，2019年上半年，煤炭板块上市公司实现营业收入4856.97亿元，同比增长8.43%；归属母公司的净利润518.48亿元，同比增长5.54%；行业毛利率（整体法）为29.85%，相对2018年的31.82%下降1.97个百分点；净资产收益率（整体法）为6.41%。煤炭板块业绩在2018年高基数的基础上仍然能保持小幅增长主要原因是上市公司煤炭产销量出现增长。2019年上半年，我国煤炭产量17.58亿吨，同比增长2.6%。随着先进产能的不断释放，上市公司煤炭产量出现不同程度的增长。

该机构认为，煤炭板块估值具有优势，目前煤炭上市公司市盈率（TTM）整体法9.56倍、中值9.57倍；市净率整体法1.05倍、中值0.94倍，估值优势非常明显。另外，煤炭板块继续保持较高的分红，股息率较高。个股建议重点关注兖州煤业、潞安环能、陕西煤业、中国神华和阳泉煤业。

中信证券指出，在煤价走弱的背景下，板块中报依然维持了稳健增长，说明目前的长协以及煤企定价机制使得销售均价和业绩更加平滑。虽然目前预期下很难出现煤价弹性驱动的板块行情，但半数公司估值处于大幅“破净”状态且部分公司股息率在4%以上，长期价值逐步显现。目前板块估值已经反映了绝大部分悲观预期，股价安全边际高，未来估值修复的概率大。建议持续关注低P/E、低P/B、ROE有望持续改善、高股息率的露天煤业、盘江股份、兖州煤业、阳泉煤业等。

国盛证券表示，下半年价格展望：动弱焦强。动力煤方面，当下煤价虽处于弱势震荡，但下行空间有限，何时能走出低谷需待需求配合，下半年港口煤价中枢或进一步下移至 570~580元/吨，同比下降 8%~9.6%。炼焦煤方面，考虑到焦煤未来产能增量极其有限，下游需求总体平稳，预计下半年焦煤价格仍将维持高位震荡格局，下跌幅度有限。建议关注三条主线：一是关注煤炭板块中的核心资产，如中国神华、陕西煤业、西山煤电、露天煤业；二是关注低 PB 焦煤股，如平煤股份；三是关注山西国改概念的潞安环能、山煤国际。