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美联储削减利率25个百分点引用全球发展 通胀减弱

2019-08-01 10:11:53来源:

美联储周三将基准利率下调25个基点作为保险政策,并未反对现在经济出现的问题,但未来可能会出现问题。这是十多年来中央银行首次降息。

在唐纳德特朗普总统强烈的政治压力和持续的市场预期中,政策制定联邦公开市场委员会将其隔夜拆借利率的目标从之前的水平下调至2%至2.25%或25个基点。

在批准减产时,FOMC引用了“全球发展对经济前景的影响以及缓和的通胀压力。”该委员会称目前的增长状态为“温和”,劳动力市场“强势”,但决定放松政策。

当美联储主席杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell)指出减产仅仅是“中期调整”并且委员会没有看到显着的经济疲软类型需要更长的降息周期时,股市下午晚些时候下跌。

该税率与大多数形式的消费者债务挂钩,并且可能几乎立即对降低信贷成本产生影响。

资产负债表减少结束

美联储还为未来的削减敞开了大门,表示将继续评估收到的数据,“将采取适当措施维持扩张”。

“他们正在研究各种各样的事情。实际上,低通胀让美联储有一定的自由度采取先发制人的措施,并希望避免在未来采取负面利率,“瑞银财富管理全球首席投资官马克·海菲尔表示。“因为他们只做了25个基点,他们避免做一些人会感到更震惊和敬畏的50个基点。因此,他们可以转向“数据依赖”这样的语言,因为他们已经表明他们已经准备好变得灵活。“

削减投票的同时,比计划提前两个月结束了央行在其资产负债表上持有的债券减少。

“这一行动支持了委员会的观点,即经济活动的持续扩张,强劲的劳动力市场条件以及委员会对称的2%目标附近的通胀是最可能的结果,但这种前景的不确定性仍然存在,”联邦公开市场委员会会后声明称。

加息减少了两次,美联储主席堪萨斯城的Esther L. George和波士顿的Eric Rosengren没有像许多观察家所预期的那样投票。

特朗普一直在寻求削减50个基点,因此宽松政策是否会阻止他对鲍威尔及其政策制定者的持续批评仍有待观察。

人们普遍预计会出现四分之一的降息。金融市场的初步反应受到主要股指的影响,债券收益率几乎没有变化。

自2008年以来首次削减

这一举措标志着自2008年12月16日以来首次降低基金利率,因为美国经济正在经历一场可能摧毁全球经济的金融危机。在这种情况下,在经济衰退的深度上的紧迫感推动FOMC将利率从1%下调至0%-0.25%的范围,在此期间保持7年。

在本周的为期两天的会议之后,政策制定者指出,虽然家庭支出“从今年早些时候开始回升”,但商业投资“一直很疲软”。

随着降息,委员会决定终止其资产负债表上的债券减少。

在旨在复苏危机时代经济危机的另一项行动中,美联储已经开始进行三轮涉及国债和抵押贷款支持证券的购买。该计划在市场上称为量化宽松政策,其资产负债表一度超过4.5万亿美元。

2017年10月,委员会开始减少债券投资组合的规模,允许每个月的上限收益,同时对其余部分进行再投资。

最终目标是9月,但联邦公开市场委员会决定提前两个月,所有收益现在都将在周四再投资。

总的来说,持有量减少了6,180亿美元,但仍保持在3.6万亿美元。这远远高于大多数美联储官员和市场参与者在滚降结束时所预期的水平。比预期更早地结束该计划表明,正如前任主席珍妮特耶伦曾经估计的那样,“就像看油漆干燥一样”。

相反,自2015年12月以来的九次加息以及量化宽松的结束比美联储官员预期的更具破坏性。鲍威尔在去年十二月表示资产负债表减少是“自动驾驶”后,了解到市场爆发的艰难方式。

特朗普效应

鲍威尔两个月前就已陷入困境,当时他在10月份表示,基金水平“远离中性”,或者既不是刺激也不是限制,并意味着结束加息。

特朗普加强了对美联储的抨击,有时甚至称央行行长“疯狂”加息并暗示鲍威尔的工作可能处于危险之中。总统和他的高级经济顾问拉里·库德洛(Larry Kudlow)已经呼吁削减半分,并立即停止特朗普所谓的“量化紧缩”。

根据白宫的观点,经济增长甚至会超过特朗普当选以来的上述趋势。第二季度GDP增长2.1%,第一季度增长3.1%,失业率为3.7%,接近50年来的最低点。与此同时,股市一直在创纪录水平。

但特朗普坚持认为,如果没有美联储的紧缩政策,GDP增长率将在4%左右,道琼斯工业平均指数将高出10,000点。

决策联邦公开市场委员会将其隔夜拆借利率的目标范围从之前的水平下调至2%至2.25%或25个基点。

美联储在2008年12月首次降息后引用了“全球发展对经济前景的影响以及缓和的通胀压力”。

美联储还为未来的削减敞开大门,称其“将采取适当行动维持扩张”。

央行还比计划提前两个月结束资产负债表减少。