惠誉：新补贴共享计划后，石油印度的净价更稳定

惠誉评级称，印度新的煤油和液化石油气（LPG）的新补贴共享框架（LPG）提供了两种国家控制的上游生产商，石油印度有限公司（石油，BBB- /稳定）和石油和国家气体公司，具有更多稳定性在其实现的

石油价格净折扣中。在2014年10月，柴油价格解化后，国家和国家石油和天然气公司的整体补贴负担大幅下降。此前需要两家国家控制的上游公司，以便以与油价直接相关的大量折扣为其油炼油厂提供 - 每桶56美元 - 作为印度的国家定向能源补贴的最终用户的一部分

。关注柴油价格的放松管制，政府表示，为截至2016年3月的财政年度（财政年度），石油营销公司的最大国家补贴低于市场价格的燃料将仅限于烹饪天然气（LPG）和INR12的INR18 /公斤/升为煤油;任何额外的补贴都必须由石油生产者承担。上游公司在出售石油上的上游公司（原油的市场价格折扣折扣的折扣）的净实现价格将在这一新机制下变得不等，因为它们提供了全球原油价格的运动增加和减少.ASSUMING 2016年FY16的

平均布伦特油价USD55 / BBL，石油“S的净实现油价”在补贴折扣之后将是USD51 / BBL。这比2015财年报告的USD47 / BBL高出8％。但是，如果Brent平均为2016财年的剩余部分（平均FY16 / BBL的价格），那么折扣也会跌倒，油“S的净实现油价几乎没有变化。相反，如果在财政年度其余的剩余时间（平均2016年平均值的USD59 / BBL），如果折扣更高的折扣后，石油的净实现价格将在

53 / BBL左右的净值。基于其1HFY16结果，2016财年的石油产量将较低3％。我们使用了34.5美元的USD-INR汇率，根据1HFY16平均值。为

石油营销公司而言，政府将全面赔偿，以销售LPG和煤油在此安排下的市场价格低于市场价格。以上安排是2016年3月;然而，如果政府会对下一财会年度的机制或门槛进行任何重大调整，但尚不清楚。