付建利：给基金投资顾问提个醒

基金投资顾问是个好事，但如何体现出专业性和客观公正性，实现由营销驱动向专业驱动的转变，还有很长的路要走。

付建利

基金行业内期盼已久的投资顾问试点工作即将落地，一批公募基金公司已经申请试点并完成备案，业内人士高兴地称“公募基金的买方时代来了”！不过，在众人为公募基金的买方时代喝彩之时，确实有必要仔细检视一番基金投资顾问的本来之义，防止理想和现实的差距过大，及早给制度打好补丁，让善良的出发点变为温暖的现实。

监管层推出基金行业的投资顾问试点工作，其目的当然主要是为了帮助基民理性投资基金、买到好基金，让业绩持续稳健的基金走进寻常百姓家，让证券市场的发展成果也惠及到普罗大众，毕竟股票投资的门槛更高，风险更大，通过持有基金获取一定的资本收益，是实现普惠金融的极好方式。让基金投资更加理性，让好基金和好基金公司越做越大，从而实现基金行业的优胜劣汰。

长期以来，基金投资人购买基金，主要通过银行销售渠道的客户经理推荐或者是第三方理财机构推荐，这里面存在至少两个问题：一是这些客户经理或理财机构专业程度良莠不齐，要对基金产品有了解，需要有相当程度的专业知识积累，一些客户经理可能刚参加工作没多久，就向客户推荐基金产品，专业性存疑；其次，在销售驱动的模式下，客户经理只有卖越多的基金，才能拿到越多的提成或返佣，客户经理就会采用各种心理战术，从营销的角度而不是从专业的角度向客户推荐基金。

如何让基金投资人理性投资基金产品，形成长期投资、理性投资的习惯，是一项关乎资本市场持续健康发展的重大工程。基金持有人频繁申购赎回，会让基金经理被动大量买入或卖出股票，加速证券市场的波动，对整个市场是一种恶性循环的效应。反之，如果基金投资顾问帮助基民理性投资、长期投资，不仅可以有效避免证券市场的频繁波动，还可以让基金持有人获取更加良好的收益。但眼下最大的问题是：哪里找到这么一批专业的基金投资顾问？

不妨把基金产品当做一只股票，专业的投资者投资某只股票时，一定会对某家上市公司做深入的研究，包括产业上下游的研究，结合估值、市场情绪等方面做出投资决策，这是一项综合了多元能力与思维的系统工程，需要多年持之以恒的修炼，而要对基金产品有比较深入的了解，也需要多年的积累，不是一两年浮光掠影、走马观花就可以向客户推荐基金产品的。

其次，基金投资顾问工作现在大多是基金公司的子公司来承担，作为基金公司的员工，在向基民推荐基金产品时，如何摆脱“屁股决定脑袋”的先天立场？对于自家基金公司一只绩优产品的基金经理即将离职的现实，基金投资顾问总不会说“你去购买其他基金公司产品”吧！

再次，基金投资顾问如果不以营销驱动为导向，而是靠专业性来取胜和立足，那么，基金投资顾问的工资谁来发？谁来为这份专业性买单？比如我是A基金公司的基金投资顾问，但我出于专业性的考虑，向客户推荐了B基金公司的产品，我的“专业性”由谁来买单？如果我的专业性体现得“淋漓极致”，大部分客户完全可以不再找我，只需要找我此前的一两位客户推荐即可。基金投资顾问专业性的“专利权”该如何体现和得到保护？也是个亟待解决的问题。

基金投资顾问是个好事儿，但如何体现出专业性和客观公正性，实现由营销驱动向专业驱动的转变，还有很长的路要走。或者换个说法，基金投资顾问的收入不应该与基金销售量挂钩，而应当与客户的资产是否增值直接挂钩。只有当客户赚钱了，基金投资顾问才能赚钱；客户赚得越多，基金投资顾问的收入就越高。