券商股再次躁动，多家机构上调评级，节前如何布局？丨牛熊眼

11月25日，券商股早盘持续拉升，截至发稿，湘财股份涨逾8%，国联股份、中银证券涨逾3%，其余多股纷纷跟涨。

对于券商板块近期的异动，安信证券某非银分析师表示，券商股可能只是跟随大盘波动。当前顺周期股上涨能带动市场情绪和指数，券商股是大盘走势的放大器，业绩和股价都将受益于此。

进入四季度，券商股再次迎来多翻大涨行情。业绩表现成为一个重要推动原因。

数据显示， 2020年前三季度40家上市券商(不包括参股券商的上市公司)共实现营业收入3818.24亿元，同比增长28.26%；实现归属于母公司股东的净利润1204.68亿元，同比增长40.24%。其中净利润排名前五的分别为中信证券、国泰君安、华泰证券、海通证券、广发证券。

对券商全年业绩，天风证券预计，2020年证券行业将实现营业收入4869亿元，同比上升35.1%；证券行业将实现净利润1802亿元，同比增长46.4%。预计全行业的ROE为8.4%，年末净资产将达到2.15万亿元，同比增长6.4%。

据choice数据，进入四季度，共有9家券商股持续被机构继续看好，给出“增持”评级，分别为华泰证券、中信证券、国泰君安、广发证券、招商证券、中泰证券、国金证券、国元证券、海通证券。与此同时，两家头部券商中信建投、中金公司首次被给予“买入”评级。

兴业证券非银分析师傅慧芳认为，前三季度券商利润表现已为其全年业绩增长奠定了坚实基础，11月沪深两市成交额有所回升，市场风险偏好上升，持续乐观看好券商板块。

招商证券策略团队分析认为，随着资本市场加速改革，证券行业将会享受到政策红利。同时，上市券商基本面总体稳定向好，有望进一步支撑其估值抬升。目前证券行业进入新一轮高质量发展时期，行业ROE上行趋势明确。

就券商板块的年末行情，中信建投认为，自11月至来年春节前，券商板块存在短期躁动的可能。一方面，公募基金季度调仓基本完毕，对股市扰动结束；另一方面，上市公司迎来业绩空档期，短期内无“业绩雷”隐患。市场风险偏好将迎来短期拐点，具有较高弹性的券商板块将从中受益。

华创证券研报称，维持对证券行业的长期看好，未来或将呈现头部券商航母化和精品券商差异化并存的格局，继续推荐核心竞争力显著的中信证券、华泰证券、中金公司，重点关注中信建投，以及预期受益于区域市场改革的国泰君安、海通证券、招商证券。