结构性货币政策工具精准发力 再贷款再贴现利率今日下调

经此次下调后，3个月、6个月和1年期支农再贷款、支小再贷款利率分别为1.95%、2.15%和2.25%，再贴现利率为2%。

上证报记者昨日从中国人民银行获悉，人民银行决定自7月1日起下调再贷款、再贴现利率。具体来看，下调的利率分为三类：下调支农再贷款、支小再贷款利率0.25个百分点；下调再贴现利率0.25个百分点；下调金融稳定再贷款利率0.5个百分点。

经此次下调后，3个月、6个月和1年期支农再贷款、支小再贷款利率分别为1.95%、2.15%和2.25%，再贴现利率为2%。对于下调再贷款、再贴现利率，业内人士普遍认为，这体现了人民银行在结构性政策方面持续发力。

近日召开的央行货币政策委员会第二季度例会要求，有效发挥结构性货币政策工具的精准滴灌作用，提高政策的“直达性”，继续用好1万亿元普惠性再贷款再贴现额度，落实好新创设的直达实体工具，支持符合条件的地方法人银行对普惠小微企业贷款实施延期还本付息和发放信用贷款。

从今年以来的实践看，再贷款、再贴现发挥了较好作用。前期，人民银行推出了3000亿元抗疫专项再贷款和1.5万亿元普惠性再贷款、再贴现。今年2月，支农、支小再贷款利率从原来的2.75%下调0.25个百分点至2.5%。

人民银行副行长潘功胜此前介绍，截至5月30日，3000亿元专项再贷款政策直接为防疫保供企业提供贷款，向7400家企业已经发放了2800亿元，留下的200亿元给了湖北，因为湖北跟全国复工复产的时间进度不一样。上述贷款的加权平均利率是2.49%，财政贴息后，企业实际融资利率是1.25%。同时，运用再贷款、再贴现专用额度支持金融机构累计发放优惠利率贷款4800亿元。

6月初，人民银行再创设两个直达实体经济的货币政策工具——普惠小微企业贷款延期支持工具和普惠小微企业信用贷款支持计划，人民银行又分别提供400亿元和4000亿元再贷款资金。

而对于总量货币政策，从近期人民银行的表态来看，“适度”是主旋律。人民银行行长易纲此前在陆家嘴论坛上表示，疫情应对期间的金融支持政策具有阶段性，要注重政策设计激励相容，防范道德风险，要关注政策的“后遗症”，总量要适度，并提前考虑政策工具的适时退出。

上述货币政策委员会例会也指出，坚持总量政策适度，促进金融与实体经济良性循环，全力支持做好“六稳”“六保”工作。

7月1日起，将同时下调金融稳定再贷款利率0.5个百分点。记者了解，所谓金融稳定再贷款，是因处置金融风险而提供的再贷款。调整后，金融稳定再贷款利率为1.75%，金融稳定再贷款（延期期间）利率为3.77%。对于两者之间利率相差比较悬殊的原因，业内人士告诉记者，这是为了提高当事方及时处置金融风险的动力，防范道德风险。