12家上市券商自营收入占比超35% 最高者达九成

今年上半年，资本市场回暖，券商自营大多收益颇丰，自营业务占营收比重进一步扩大。据证券业协会披露的数据，证券投资收益（含公允价值变动）占证券业营收的比例达35%，较去年三季度增加6.88个百分点。

就各家券商情况来看，自营业务对业绩的增厚同样明显。截至昨晚6点，已披露半年报的32家上市券商，共实现469.65亿元的自营业务收入，其中有12家券商自营收入占营收比例超过行业水平。其中，太平洋证券自营收入占比高达九成。

行业自营收入

占营收比例达35%

据中国证券业协会披露的数据，今年上半年，131家券商实现证券投资收益（含公允价值变动）为620.60亿元，同比大增110.02%，占证券业营收的比例达到35%。去年三季度，自营业务首次超过代理买卖证券成为营收占比第一大的业务板块，占比为27.8%。

证券业之所以被视为“看天吃饭”的行业，就因为业绩受股市行情影响颇大，其中以经纪业务最具代表性。今年上半年，证券业代理买卖证券业务净收入（含席位租赁）444亿元，同比增长22.06%，占营收比例为24.81%，为证券业占比第二大的业务板块。不过，就该业务占营收比例来看，较去年同期减少了3.93个百分点。

科创板设立并试点注册制给投行业务带来新一轮发展机遇。上半年131家证券公司分别实现投行业务收入197.64亿元，同比增加22%，占营收的比重有所提升。不过值得一提的是，科创板对投行业务业绩的增厚主要体现在7月份科创板开板之后。

资管新规落地后，资管行业“去通道”“降杠杆”的趋势仍在延续。2019年上半年，证券公司资管业务净收入为127.33亿元，较去年同期下降8.32%，占营收的比例也较去年同期下滑4个百分点。

12家上市券商自营

收入占比超行业水平

统计数据显示，上述32家上市券商上半年合计实现自营收入469.65亿元，占营收比例为33.03%，该数字略低于行业水平。其中，有12家上市券商自营收入占营收的比重已超行业水平。

整体上，中小券商自营收入弹性较大，上半年对营收贡献普遍更大。太平洋证券上半年实现了9.65亿元的自营收入，占营收比重达90%；红塔证券上半年实现6.34亿元的自营收入，占营收比重达84.25%。另外，西南证券、西部证券、华安证券、天风证券上半年自营收入占营收的比重均超过40%。

从大型券商业绩来看，自营业务对业绩贡献也十分明显。中信证券上半年实现71.74亿元的自营收入，占营收比例33%。尽管受衍生工具浮亏拖累，但自营表现依然可圈可点。银河证券研报认为，中信证券自营通过期现结合的方式，形成灵活的资金管理系统，有效控制了组合的市场风险。

与去年同期相比，有25家上市券商自营收入占营收的比例在提升，其中国信证券、广发证券、招商证券、银河证券、中原证券自营占营收比例提升均超过20个百分点。

就各家上市券商自营收入数据来看，增幅明显。国信证券今年上半年实现了23.35亿元的自营收入，同比增加14倍，同比增幅暂时排名第一。该券商在半年报中表示，本期交易性金融工具投资收益增加以及证券市场波动，是自营收入增加的原因。

银河证券在半年报中表示，上半年公司适时优化资产配置，建立健全自营业务风险控制机制，扭转了2018年度同期权益自营投资业务亏损的局面，整体来看，上半年实现自营收入21.16亿元，同比增幅达722.29%。